银行与保本理财说再见

发布时间:2019-12-23 02:23   来源:

12月13日,兴业银行(601166,股吧)发布公告称,兴银理财有限责任公司开业,这是国内第9家获批开业的银行理财子公司。与此同时,还有超过30家银行正在筹建理财子公司。这意味着,原来那种保本保息且银行提供隐性“刚性兑付”的理财产品,正在逐渐退出历史舞台。

保本理财下架

11月12日,交通银行在官网上发布《关于停止办理沃德薪金定投组����ŷ�������ۺ�AV合产品的公告》称,将于2019年11月20日起停止办理沃德薪金定投组合产品,并提前终止沃德薪金定投组合产品协议。

新金融记者查询相关资料显示,“沃德薪金定投组合产品”是交通银行在2014年推出的,其服务内容为,客户只需设定每月投资金额和扣款日期,交通银行将按照约定每月为客户自动投资该产品,帮助客户实现智能化理财。在产品宣传时,“沃德薪金定投组合产品”被描述为具有“本金保障、灵活管理、便捷签订”等特点。

“但现在银行理财再说保本,肯定不符合监管要求。”天津某银行理财从业者告诉新金融记者,这段时间不少银行都调整了自己的产品线,下架保本理财产品是大趋势。除交通银行外,光大银行(601818,股吧)前不久也宣布下架一款现金管理类人民币理财“活期宝”,该产品起点金额为5万元,为保证收益型。

很多投资者至今还想不通,保本保收益的产品,银行怎么就不卖了?

长期以来,银行提供保本保收益理财产品的背后,其实是提供了“刚性兑付”。也就是说,不论该期理财产品是否出现了亏损,银行都将按约定支付本金和利息。但真实市场中,金融机构无法真正规避所有风险,因此原来的做法是,将所有产品都放到一个大资金池中,一款产品亏了,就用另一款产品补一点,只要产品永续发行,总有一天能熨平亏损。

但问题是,不透明的风险慢慢堆积,或者出现各种系统性的震动,所有投资者甚至银行本身都会出现大问题。因此,监管部门制定的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》,即要求金融机构开展资产管理业务时不得承诺保本保收益,从2018年4月27日发布之日起实施,并按照“新老划断”原则设置过渡期,过渡期截止到2020年底。

因此,在未来不到13个月的过渡期内,会有越来越多的银行压降保本理财产品规模,同时发行新的符合资管新规的产品以做好新老产品的衔接过渡。

保本理财真的要和投资者说再见了。

业绩比较基准

随着银行保本理财产品的逐渐消失,原有的“预期年化收益率”的概念也会逐渐淡出市场,取而代之的是“业绩比较基准”。

“业绩比较基准是什么?和原来的预期年化收益率到底是什么关系?”这是不少理财投资者当下最困惑的。

业绩比较基准是判断一个理财产品管理水平的重要依据。以前,投资者最关注的是预期收益率,特别是存在隐性“刚性兑付”的前提下,预期收益率越高越好。但现在买理财产品,则要关注业绩比较基准。比如某产品过去两年净值增长率为15%,同期业绩比较基准收益率为7%,超过业绩比较基准8个百分点,说明该款产品管理人在过去两年中运作水平较好。

对投资者来说,业绩比较基准可以说是一款理财产品的“及格线”,它至少能告诉投资者两件事情:一是这个产品的投资风格,即这款理财产品大致的投向;二是这个产品的管理水平,即是否会出现大幅波动。

简单来说,高于业绩比较基准越高,越说明这款产品值得购买。但必须要指出的是,不同类的理财产品,业绩比较基准也会有差异。正如我们文化课考试,100分满分,60分为及格线。但有些专业考试,比如驾照考试,满分同为100,但合格分数要达到90。这就要求投资者能够分辨不同类的产品的基准到底是多少。

最后提醒投资者,业绩比较基准绝不是实际收益率,只是一个参考值。

资产配置腾挪

资产管理业务大转型,是国内未来几年金融行业的大事。

所谓资产管理,就是银行、信托、证券、基金、期货、保险资产管理机构、金融资产投资公司等金融机构接受投资者委托,对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务。

自1991年中国出现第一只公募基金产品、2004年推出首只银行理财产品以来,资产管理业务快速发展,规模不断攀升。截至2018年末,中国资产管理行业总规模超过120万亿元人民币,其中银行理财总余额大约22万亿。也就是说,随着资管新规的实行,数以万亿计的资产可能会重新配置,这对所有金融机构和投资者来说,既是机遇,也是风险。

“银行是国内资管领域绝对的巨无霸,它的转身肯定会对市场产生影响。”一位金融从业者告诉新金融记者,目前已经有9家银行理财子公司获批成立,申请的则超过30家。

比如,工农中建作为传统四大国有银行,其理财子公司注册资本均超过100亿元。随后,交通银行、邮储银行的理财子公司,注册资本均为80亿元。股份制银行中,招商银行(600036,股吧)、光大银行和兴业银行的理财子公司注册资本均为50亿元。

特别是《商业银行理财子公司净资本管理办法(试行)》将于2020年3月1日施行。根据《净资本管理办法》,理财子公司净资本管理应当符合两方面标准:一是净资本不得低于5亿元人民币,且不得低于净资产的40%;二是净资本不得低于风险资本,确保理财子公司保持足够的净资本水平。

在此背景下,投资者必须学会自己选择银行的理财产品。因为随着上述管理办法的相继出台,银行理财产品的投向和风格都会和以往有所不同。

现阶段,银行理财子公司大多选择将“固定收益+”和权益类产品作为主力。但对投资者来说,分散投资、优化资产配置,从被动防控风险转向主动管理风险,才是最为关键的。

(责任编辑:王治强 HF013)

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